WYCENA PRZEDSIĘBIORSTW

W toku prowadzonej działalności przedsiębiorstwa niejednokrotnie stają przed dylematem określenia realnej jego wartości, rozumianej jako wartość kapitału właścicieli. Wycena spółki jest jednocześnie niezbędnym etapem jej rozwoju wspomagając takie procesy jak:

• pozyskanie kapitału,
• fuzje i przejęcia,
• kupno lub sprzedaż pakietu udziałów/akcji firmy,
• przekształcenia własnościowe,
• restrukturyzacja,
• ubezpieczenia.

Wycena spółki jest procesem złożonym, uzależnionym od wielu czynników. Realizowane przez nas usługi każdorazowo dopasowane są do specyfiki działalności wycenianego podmiotu oraz celu realizowanej wyceny. Proces wyceny, w tym wybór metody, każdorazowo poprzedzony jest więc procesem wnikliwej analizy sytuacji i potrzeb klienta.

Na bazie zebranego doświadczenia, obejmującego wycenę kilkudziesięciu firm z różnych branż, nasi analitycy są w stanie przygotować dla Państwa wycenę wykorzystując metody majątkowe, dochodowe, rynkowe oraz mieszane.

Metody wyceny:

Metody majątkowe, których istota polega na oszacowaniu wartości majątku wycenianego podmiotu. Metody te bazują na założeniu, że przedsiębiorstwo warte jest tyle, ile wart jest jego majątek pomniejszony o wartość zobowiązań. W ramach metod majątkowych wyróżnia się kilka metod wyceny, które opierają się na różnym podejściu do szacowania wartości poszczególnych składników majątku przedsiębiorstwa. W ramach metod majątkowych najczęściej wykorzystuje się:

• Metodę księgową
• Metodę wartości skorygowanych aktywów netto
• Metodę odtworzeniową
• Metodę likwidacyjną

Metody dochodowe bazują na dochodach (przepływach pieniężnych), które firma będzie generować w przyszłości. W ramach metod dochodowych najczęściej wykorzystuje się:

• Metodę zdyskontowanych przepływów pieniężnych DCF (ang.  Discounted Cash Flow Method)
• Metodę ekonomicznej wartości dodanej (Economic Value Added®)
• Metodę zdyskontowanych dywidend
• Metodę skorygowanej wartości bieżącej APV (Adjusted Present Value)

Metody rynkowe polegają na wycenie przedsiębiorstwa na podstawie rzeczywistych, rynkowych notowań innych, podobnych podmiotów z branży. Bazując na mnożnikach spółek z branży oraz wynikach finansowych wycenianego podmiotu szacujemy rynkową wartość analizowanej spółki. Do najpopularniejszych mnożników rynkowych zaliczamy: P/E, P/BV, EV/EBIT, EV/EBITDA oraz EV/S .

W metodach rynkowych stosuje się również metodę transakcji rynkowych dokonywanych na rynku prywatnym. Wartość wycenianego przedsiębiorstwa szacowana jest w oparciu o ceny transakcyjne ustalone w transakcjach kupna/sprzedaży udziałów firm o zbliżonym profilu oraz porównywalnym ryzyku i stopie wzrostu.

Metody mieszane agregują wyniki pozostałych metod. Polegają na określeniu wartości przedsiębiorstwa jako średniej (zwykłej lub ważonej) wartości uzyskanej na podstawie metod majątkowych, dochodowych oraz rynkowych.

Efektem współpracy z Fitz Roy jest kompleksowy raport z wyceny spółki, prezentujący sytuację wycenianego podmiotu, branżę w której działa, a także szacunek wartości dokonany w oparciu o prezentowane założenia z wykorzystaniem wybranej, sprecyzowanej metodologii. Użytkownik otrzymuje pełen obraz zastosowanego podejścia, co ułatwia analizę i identyfikację kluczowych czynników wartości.

W razie zainteresowania lub pytań prosimy o kontakt: kontakt@fitz-roy.pl

Wyceny składników wartości niematerialnych i prawnych

Na bazie naszych doświadczeń niejednokrotnie stawaliśmy wobec potrzeby profesjonalnej wyceny poszczególnych składników wartości niematerialnych i prawnych. Potrzeba oszacowania wartości składników majątku pojawia się m. in. w związku z koniecznością przeprowadzenia restrukturyzacji przedsiębiorstwa, sprzedażą praw majątkowych, sprzedażą patentu lub licencji, realizacją strategii inwestycyjnych, aktualizacji wartości bilansowej aktywów, zabezpieczeń zobowiązań (kredytów i obligacji), ubezpieczeń majątku, czy też roszczeń sądowych.

Wycena znaku towarowego oraz innych niematerialnych aktywów jest procesem złożonym, dlatego też w zależności od parametrów wycenianego składnika majątku stosuje się różne metody oszacowania jego wartości. Wśród wykorzystywanych metod wyceny wartości niematerialnych i prawnych wskazać można:

Metody dochodowe, określające wartość dochodu jaki dany składnik majątku jest w stanie wygenerować w przyszłości. W ramach metod dochodowych wyróżniamy m.in.: metodę korzyści ekonomicznych, metodę premii cenowej, metodę opłat licencyjnych, metodę wartości bieżącej netto NPV.

Metody kosztowe, odzwierciedlające niezbędną wartość nakładów jakie trzeba ponieść, aby posiadać identyczny składnik majątku. W ramach metod kosztowych wyróżniamy: metodę kosztu odtworzenia, metodę kosztu zastąpienia, metodę kosztu wytworzenia oraz metodę kosztu duplikacji.

Metody rynkowe, bazujące na określeniu ceny jaką trzeba zapłacić w celu zakupu identycznego składnika majątku. W porównaniach bazuje się więc na rzeczywistych cenach transakcyjnych, które korygowane są na podstawie różnic między porównywanymi składnikami majątku.

Nasi eksperci posiadają wiedzę i doświadczenie w wycenie marki, znaku towarowego, patentów, kontraktów handlowych czy baz danych.

Efektem współpracy z Fitz Roy jest kompleksowy raport z wyceny, prezentujący charakterystykę wycenianego składnika majątku. Raport zawiera szacunek wartości dokonany w oparciu o prezentowane założenia z wykorzystaniem wybranej, sprecyzowanej metodologii. Użytkownik otrzymuje pełen obraz zastosowanego podejścia, co ułatwia analizę i identyfikację kluczowych czynników wartości.

W razie zainteresowania lub pytań prosimy o kontakt: biuro@fitz-roy.pl